TUNEINS

TuneIns 是在2011年6月14日正式成立的。他們主要是做Airasia, Tune Hotels, Airasia Expedia的網上保險和其他的general insurance（83.26% 股份的子公司，TIMB）。

在2009年3月27日，TMSB 和multi-purpose capital holding 以joint venture 80:20的方式成立了TIL.

TMGR 和TMLR則是成立於10/2/2011和 6/4/2011。在15/6/2011， TMLR獲得了營業執照在Labuan發展他的保險業務。過後，TIH在2011年的10月就集合了這幾間公司。

在2012年的五月，TIH也收購了 TIMB，也直接承包了underwriting的工作，直接就有了大概1000名的保險經紀和十五間的分店。

一間公司從2011年成立到2013年上市，真是驚人的步伐。無可否認，公司業務是很不錯，有幾張長期飯碗，相信在未來十年裡，營業額是不大問題的。

10年合約- Airasia berhad, Airasia Japan Co. 和tunes hotel(2022)

15年合約- PT indonesia Airasia, Airasia X, AirAsia Inc (2027)

5年合約- Thai AirAsia Co Ltd (2017)

按照prospectus，該公司希望派息率（dividend payout ratio)不少過 40%，但是這個不是guarantee。

如果保持去年的成績,EPS 0.1628, 那麼dividend 40% x 0.1628 = 0.06512

DY = 0.06512/1.43 (price @2/4/2013)

      = 4.5% 

說到負債，此次的ipo目的是還債。預計59.86% ，就是RM 133 million是用來償還債務。

從2012第四季的業報來看，這個公司的total liabilities 有RM 672.843 million，Total asset 有 RM 812.618million。

如果清了133million, total liabilities = RM539.843

forecast nta = (812.618-539.843)million / 751759980

                   = RM 0.3628

比起現在的價錢 1.43，nta低的可憐。

Debt ratio = 539.843/ 812.618

                = 0.66

其實，一開始，看到這個公司，看到Tan Sri Tony Fernandes 是board of director，對他的期望，就好像AirAsia那樣，就想會不會有一樣的神話。當看了ipo prospectus之後，個人覺得期待神話的賭注也太大了。也許言之過早，畢竟看到的都是上市前的東西。

公司成立太快，上市太快，資產很少，債務比較重，派息也不確定。剛開始是有被營業額吸引到。個人覺得，再看今年的財報，才做決定，畢竟這個價錢太貴了。

純屬個人意見，買賣自負。