Wednesday 24 July 2013

一些不为人知的经验


其实之前我提起过我曾经输过钱,事情来龙去脉我从来没和任何人详细提起过。刚好今天,和一位朋友聊天,聊到过瘾,就讲了出来,原来我是可以坦然面对。曾经不想提起,因为觉得除了需要兼顾形象以外,最重要始终还是有伤疤,提起还是有点伤感,也不想去面对。怎么会有股票经纪员讲亏钱的故事?好像怎么会有德士司机讲他撞车的经验,我应该就是这个白痴吧!突然想要分享出来,也许是看到太多人有我以前的想法,觉得自己好像用真功夫去赚钱。看了<壹周刊>的老板黎智英的书,我才有了这个勇气,希望可以为年轻人做一个借镜。我多数喜欢写投资概念,心态的散文,不是因为我觉得很厉害,这方面我还是很差,文采也不好,只是因为我真的想衷心的,不想别人踏上我以前走的路。

过去看起来是负面的,可是真好相反,它其实是正面的。但是如果当初我的心态没有去改变,我还是用一样的方式去做我的投机,那它一定是负面。我放弃以前的方式,所以过去对我是正面的,也造成有今天醒觉的我。

我是出生在经济比较贫穷的家庭,我说经济上,因为除了金钱,我很感恩我的过去都是过得很开心的。我中三就开始半工读书直到大学毕业,打过超过十分兼职,基本上有工做,我都会去做,日晒雨淋,晒到头皮伤了的工我也做过。因此,我个人对钱的观念是很重的,我觉得钱很难赚。2008-2009经济崩溃,导致我念大学的时期,经济上遇到很大的困难,政府的高教贷款其实也不能完全解决掉生活上的费用。

我毕业过后,股票经纪员是我的第一份工作,也持续到现在。除了股票,我还有做期货,就是futures trading,买卖综合指数和棕油指数。写到这里我还是会有感触。很简单,我是从早上8:45am一直对着股市和期货的市场,直到6pm,请问我的诱惑会比一般玩股票的人少吗?刚开始半年,我买了一些小股票,有赚到一点钱。过后,我拿了期货的执照。其实本地投资对期货的认知很少,我很奇怪,为什么做不起来,所以我决定去实战学习。一样的,我去念各种各样的技术,看的都是技术分析的书。我不停地做调整,找到了可行的一套。当时真的很顺利,基本上都超过90%赚钱。然后就拉了我弟弟,他还在念书,和他合了一些资金去玩期货。高峰时,我一个人可以跑50多转棕油,我回想,这怎么可能,我也不太了解为什么我会这样,现在自己要跑一转也很难。当整个棕油的熊市来临,我简直不敢相信,inflation的理论,rebound signal,中了一次比一次伤。记得最严重,一个月的薪水一出,扣除自己供车,剩下的去补仓,到最后还是面临"砍"。我把剩下的钱全部归还给我弟弟,我很疼他,赚我会和他分,亏我不想他来承担,因为我明白读书没钱用,很难有快乐的校园生活。我有做工,我还可以再存。

可能一些人觉得,因为我爱赌,其实我是一个从来不爱赌钱的人。一向来都没有偏财运,我不买万字,不去云顶赌钱,只是过年和亲戚朋友打下牌。我自所以这样,原因是我以为我的看图画线有一番的功夫,加上我的90%实战率,是我的技巧。其实,大市就在后头,看着你舔上瘾他给的甜头,给你吃足一年,一转弯,调整不来,就只一个月足以把你吃的惨惨,有玩得人就明白我的痛苦。就真的给你几粒糖,吃你一间厂。

其实我很感恩,在我年轻的时候,我玩过期货,warrant, call-warrant,contra,我都中过招。也许我智力有限,天资笨笨,我碰高风险的投资道具都跌得损手烂脚。真的很痛,所有的都是我的血汗钱。自从我输光后,我有一两年时间没碰了,不代表我停止学习,我开始读报告,也在我的顾客身上累积经验。我知道有很多人是看不下去,大家都爱做短线,不爱读财报,看技术,快!一样的,我的这篇稿预算会惹来别人批评。就好像我都视我的顾客为朋友,我苦劝了很多,不要碰call warrant,炒到滚瓜烂熟的烂股,结果还是很多人听不下去。

我还是直话直说,程大说过,救的多少,就救多少,我没有前辈那么有影响力,我只是一个叫人别赌的笨笨经纪员。

Ps:有机会会继续分享我遇过过百种顾客的经验。

Sunday 14 July 2013

稳健股-产业信托(REIT)


一般上,对于一些风险较低的顾客,都会比较建议投资在产业信托(REIT, Real Estate Investment Trust)。产业信托是集合投资者的资金,成立一个信托,主要是投资于有收入的房产或其他的产业,例如投资在商业用途的广场、公司或工厂单位、酒店,都是依靠着稳定性的租金,来维持主要的盈利。

这一类的投资项目风险很低,平均派息率却比定期高。若投资者比较着重于股息上,那么这一定是值得你把这类的公司装进你的投资篮子里。产业信托大部分是以租金为主要的收入。然后,扣除掉所有的开支,再以每一季、半年、两个月或其他的周期以股息的形式回馈给股东。在证券监督委员会的规定下,产业信托必须采用至少90%的派息政策。IGBREIT新上市的首两年会采用100%的派息政策,也就是说所有的每股净利(EPS)会回馈于股东。

要成立产业信托,首先至少把50%的资金投资在房地产或只有单一商业用途的产业,并且不许把超过25%的资金投资于别的项目,例如定期和基金。管理层也必须确定投资的房产有租客、有良好的记录或是未来有丰厚的租金。

为什么选择产业信托?
现金收入的增长
如之前所提及的,产业信托靠着租金收入,扣除所有的开支,再发股息给股东。若租金上涨,那么股息也会跟着增加。

经常性评估
产业信托规定每三年必须重做出新的资产评估,投资者也能够更清楚了解股票的价值。

专业的管理层
拥有专业和经验丰富的地产管理部门。产业信托必须成立一个trustee,监督整个管理的工作。

流动性高
相比起私人产业,若要卖掉,必须消耗很多的精力和时间。一些投资者认为,与其参与产业买卖,倒不如投资在产业信托。这样可以省下很多直接参与产业投资的麻烦,如缴交地税及门牌税、各种保险、管理费及其他。

低风险
一般产业信托相对于股市的大势变动不大,主要是丰厚的派息率,如果股价下降,都会成为长期投资者的心头好。

透明度高
基金(unit trust)的投资项目,不会一一公开给投资者。产业信托很明确的让投资者知道投资的资产,而且必须定期提供季报给股东。


平均本地的产业信托每年带来6%的派息回酬率给投资者。相比定期存款来的高。除了享有高息以外,在股价上升时,也是有机会获取资本盈利。

喜爱逛街购物的朋友,的确可以去考虑投资在广场的信托上,再去思考笔者之前写过的一篇文章,买股票前需要问自己的10个问题,必定会找到答案。



Monday 8 July 2013

《大到不能倒》Too big to fail

在Jason老师再次推荐下,终于把这部电影看了。第一次听老师说,记录了戏名,不以为意,忘了找来看。第二次,告诉自己一定要看了。这是一部“很重要”的电影。我第一次那样形容一部电影,不是用很好看、还是很值得欣赏,而是“很重要”。


《大而不倒(too big to fail)》是美国HBO电视台于5月23日播出的一部电视电影,改编自《纽约时报》专栏作家安德鲁·罗斯·索尔金的同名畅销书,是一部直击2008年美国金融海啸的纪实性影片。 

整个经济,和我们每一个人都息息相关。我们都知道经济有萧条的时候,但是没有追查就根,到底出现什么问题。我在大学的时候,刚好就爆发次贷经济风暴,每一次做assignment都做次贷问题,说真的,做了那么多份,都不太清楚问题到底出在哪里?只知道有,subprime, credit swap, freddie mac, fannie mac, AIG等等,可是还是不晓得为什么会严重到这个地步。

这部电影也很紧凑,故事发展的又紧张又刺激。刺激不在于有什么爆炸场面、抓贼、还是有鬼吓你,而是实实在在就曾经发生在美国,我相信真实的应该比我看电影的感受多百倍。原来一个雷曼倒,都已经影响了各个国家,再来一个AIG,这次真的大到不能倒。

信誉建立起整个经济架构,现在根本没一个银行有足够的现钱给回每一个存款的人。所有的都是建立在“信任”上。而信心在面对困境是却是最脆弱的。股市崩盘只是起点,每个人问,钱在银行还安全吗?个个人去提款,银行还有钱做贷款?没有贷款,没有新工程,没有工作,没有收入....

信誉,信心,信任破裂,全球经济也受影响。突然间觉得,这部电影带出很可怕的讯息,却是真实存在的。即使QE怎么不道德,也只能说这是有必要,当时美国也是硬着要走的一条路。虽然有些讽刺,房产的信心的确很需要去注意下,国行推出新的措施,治标还是治本,根本就言之过早。早前有个教授说过,当越多东西都只是贷款,一个借一个,那就是借助迈入经济泡沫的时候。当事情都用现金交易,那么也不会有这个危机。

一旦经济踏在悬崖边界,往往很多人开始怪罪,为什么没有人管,怎么可以让事情发展到这个地步,监督工作去了哪里?很简单,当每个人都在赚着钱,有谁会想要去监督呢?而且买房子是许多人的梦想.....

Jim Wilkinson: And the buyer, the regular guy on the street assumes that the experts know what they're doing. He's saying to himself, if the bank's willing to loan me money, I must be able to afford it. So he reaches for the American Dream, he buys that house. 



Tuesday 2 July 2013

当你想要改变一件事情时...


当你想要改变一件事情时,第一件事,我必须先改变。

很多人对我说,股票是骗钱的,甚至有些人带着奇异的眼光,问笔者,你为什么做这个工,害人家输钱,甚至严重到,小心有报应之类的话.....我都听过。

那是没错,股票的确可以令到大多的人输钱,当然笔者也承认,我也有输钱。不过,这不意味着笔者输钱就是吃亏,也刚好相反,我有学到。人一生有两个结果,一个是得到;一个是学到。有个好友和我说,不仅仅是这样,还有两个,一个是学到又得到;还有就是学不到也得不到。想想也对,也应该要好好反省的时候,输了钱时,你到底学到了吗?还是你坚持是命运的作怪,那就真的学不到也得不到。

当想要改变结果,第一件事,我必须先改变。

常常和许多人说,无论你做什么投资,心态很重要。爱赌的人终究结果怎样,一目了然。许多顾客刚开始都说,我会买好的公司,做长远投资,结果也是最终沉淀在赌性上,浑浑噩噩·,犹如坐着过山车,起起落落,最后到站了,结果就说股票是骗人的,靠运气。十个九个买call warrant时,都说我会放手的,不会等到到期的,“以小博大”,结果都舍得变零,他们的心态都是,都亏了90%,多那10%,就碰碰下运气。在某些人的眼里,股市是最大的赌场,或者是超捷径发达的好地方。

而投资的定义是用你的资金投入、智力投入,而获取更多的财富,是勤劳致富和依法致富。而投机,投机取巧,靠个人小聪明、甚至违法以获取财富。投机不能令你长久。因此,在投资的道路上,你不需要自欺欺人的小聪明,而是实实在在的努力去研究,考察,分析并做出明智的选择。一些前辈们,他们都是实实在在先付出,愿意的把五年到十年的财报认真的去研究,甚至到该公司去考察,生意是不是真的那么好,食物是不是真的那么好吃,产品是不是真的那么好用,顾客的反应,工人的服务态度如何...

这世界其实是很公平,每个人一样一天有二十四个小时,你可以说我没有这个时间去研究,那么就注定投资的财富是留给愿意付出时间和努力的朋友们去创造。而每个人都有选择改变的权利,问题是,你愿意先改变吗?