Thursday 26 December 2013

积少成多

记得刚进入这个行业时,每次都幻想,“如果”我能找到一个大客... 很多和我同一期入行,或者迟过我入行的朋友,都会围绕着一个问题,就是如何能够找到大客?我们好像都视为,找大客,赚多钱,快成功。或者潜伏几年,一定会有一两个,然后就会成功。

而谈谈我遇见大客的日子。无可否认,做一个大客的交易,可能就等于做了很多单普通的交易。大客也有分好几种,最开心就遇到,一个很有钱的人,他会选择他要的股,不会刁难你。第二种,有钱人认为自己有钱有能力,喜欢高回筹的,很依赖你帮他选股。第三种,只会炒他要的股票,霸着你的电话,随时上几个小时,偶尔连上厕所的时间也没有。当然也会有第四、五、六种等等....我不是说大客不好,只是重点是,当你只依赖大客时,他亏钱,是你很痛苦的日子。

相同的道理运用在投资里。我珍惜每一位顾客,也珍惜每一个赚钱的机会,也许不是赚什么大钱,不会是一、两个月30%,50%,100%的回筹,只要有把握,对公司有信心,一年赚10%的公司,我都会纳入考虑。积少成多,就好像累积我的顾客一样,他们也会和我一起成长。当我拥有的是量,心里也会比较踏实。经验告诉我说,投资就要做有把握的。很多人都很羡慕,这个股上很快,短短几个月就起了几倍。老实说,你问我这种股可不可以买,我的答案还是一样,不是我有信心的东西,我是不会买。也许会觉得我很保守,这一点我承认,因为钱赚回来真的不容易。一步一步慢慢的累积总比戏剧化的回筹,来的扎实与稳定。




Wednesday 11 December 2013

认识附加股

朋友要求,想要了解MBSB的附加股计划,为了达致杠杆效应,就在这里来个简短的解释。



Renounceable right issue, 1:2 @ RM 1.65
Ex- Right Issue: 23/12/13
Despatch Date: 30/12/13
Date of commencement of traading of rights: 27/12/2013
Date for cessation: 6/01/14
Date for announcement final result: 20/01/14
Listing date: 29/01/14

这个附加股是可以转换或弃权的(Renounceable),也就是说如果股东不想要把附加股补钱去认购新的母股,这个权利是可以在市场上抛售,也就会有MBSB-OR的出现。

Ex-right issue是在23/12/13,由于23日是星期一,股东必须在前一个交易日持有MBSB,才享有附加股的认购权。附加股以1对2的形式分发。如果股东有1000股MBSB,也就会得到500股的MBSB-OR,而股东必须以RM 1.65的认购价去购买新的母股。

那么,看起来很值得,现在母股RM 2.77(11/12/13的收市价),那么认购RM 1.65不是很好赚?

在股市,千万不要觉得有那么大的蛤蜊随街跳。每每有什么Exercise,价钱都会被调整。Ex-Date就是价钱调整的日期。

假设20/12/13的收市价是 RM 2.75,23日的调整价就是:

Ex-rights reference price

=  (2.75x2)+ (1.65x1) 
               2 + 1
=  RM 2.38


预计MBSB-OR 大约会交易在 2.38- 1.65=  RM 0.73

MBSB-OR 会在 27/12- 3/1 之间在板上交易,6/1/14 MBSB-OR就不会在板上了。

20/1/2014 则会公布认购的数目,Oversubscribe多少等等。

29/1/2014 MBSB的新股就会上市。




Tuesday 10 December 2013

完成任务

这一件事情,如果现在不去做,以后也不会去做了......

很开心,我能够鼓起了勇气,在今年年尾完成了这一个心愿。我离开了原有很舒服,很舒适的环境,没有了一份无忧的薪水,终于换工作去了。回去我的旧公司OSK做Remisier。

来到“新”的环境,很多东西都需要重新适应,其实是没什么好怕的,反而还未到来那一刻,真是多来忧心。也许事情往往都是那样,对于未知数,不能掌握的东西,我会过分焦虑,常常都会抱着最坏的打算。相反地,上帝其实都很眷顾我,充分令我感受到 《The Hunger Games》一句经典对白:may odds be ever in your favor。

我现在最想做的事情,就是恢复正常的工作次序,利用一些时间写稿和继续研究公司。一般上,人都是不喜欢变化,因为我们都会对不能掌控,不熟悉的环境感到不安。

无论如何,希望能够尽快赶上这列火车,生意回到正常的轨道。

感恩。


Saturday 30 November 2013

Bursa BTS2

忙了好一段时间,明日正式加入新公司。也刚好明日Bursa即将使用Bursa Trade System 2。

就简短的解释一下什么是BTS2。Bursa会更换新的Engine,就好像新款的iphone就用A7 chip,为了以后更顺畅和增强速度而设的。为什么需要那么多次的Testing?因为最重要引擎一定可以使用,如果引擎启动不到,那么根本整个都不能用。还有Recovery Center也要应付得到。

至于新的Functions,有两个,第一Dynamic Limit。

Dynamic Limit 是根据最后交易的价钱 +-8%,如果低于RM1的股,就是 +- 8仙。这个其实testing的时候真的很不顺利,一直要自己去制造Bid/Ask的排队,动不动就Outside limit,单就下不到。当然有些冷门股一做就超过8%的幅度,现在要下这种单就必须打电话,叫Bursa开Limit,说真,真的很麻烦,如果平时排爽,只为了有一天可以拾到便宜货的GTC order,就会因为超过8%,这个单就不能进去了。Daily limit还是保持30% 和30仙。不过,这个新的运作,就可以避免股价突然暴跌,或者下错单,这类的风险。

另一个就是 Stop Limit Order。

这个并不是什么新鲜的事。Cornet 的system 早前就有了。很多国家都已经有stop limit。运作和期货的一样,对需要止损和技术面的股友们是一个喜讯。就是说,我们可以排卖低过最后交易价,一旦下到自己的想要止损的价钱,就会trigger出场。

无论如何,希望明日交易顺利!

Monday 11 November 2013

致喜欢听消息的朋友

不瞒你们说,之前有个顾客问我这三个新加坡股可以买吗?我花了一些时间看公司的财报,公司年年亏钱,不能买,而且这个价钱无端端炒高。我记得我抛了很多数据,给了很差的评价。不过,最后顾客因为说认识公司里面的人,有消息,最后还是买了。买了过后,其中一只股过后继续炒高,应该有30%吧。顾客得意洋洋,还说那么快上那么多,说他的好朋友叫他别卖。你猜结果发生什么事吗?

那三只股都是Soh Chee Wen搞到风风雨雨的公司,每个至少亏一半。所幸没有买到blumont。

有时候觉得自己,到底是不是我的年龄,搞到人家“假假”问我,到头来还是喜欢听消息。我记得在大选前,我曾劝他,要买股大选前是时机,他说他觉得股市大选后会崩盘,不敢买,然后我还抛了一句,你现在不敢买,以后股市一直上时千万别买。其实我没有暗讽的意思,我只是认真的讲事实。没人进场,进场总是最安全。突然几年都不打来的顾客,突然要买股,就最不安全了。散户几时进场偶尔我很清楚。结果,股市不停的上,他才问我有什么可以买。我就建议了一间股息很优秀的公司。突然爆发股市调整,美国担心QE缩减,就算我介绍的股也跌了近20%。所幸这一次,他相信我,没有在最糟糕时卖掉,今日已经由亏转赢。不过那几只新加坡烂股始终不舍得放手。

很多时候,一组炒家要困你,他们是经过长时间计划。布置气氛之余,有些人喜欢通过银行家,还是一些刚接触的客户放风,最糟糕的还是联合投行的研究报告或媒体。我遇过同一时间,几个在银行做工的朋友,他们都不认识,也包括同事的朋友,同一时间和我说,他们的顾客说要炒这一只股。看来也出动到宣传组。之前也包括,某重量级人马,担任宣传大使,大量买进某只股。

公司烂和大市跌,是不一样的长守。好多人就是不会分别。股市不是上,就是下,小熊完了,小牛也会出来。可是烂股,盼望的回光返照的机会根本就可能性很低。这组人千方百计,把这群自以为是的鱼饵牢牢困住,却还盼望他有朝一日会行善,苦苦守着。

股价在超短时间里无故上了一倍价钱,无论是任何知名人叫我去买,公司老板亲口告诉我,我都不可能买。我宁可错过日出,也不希望踏上日落。我认识真正在股市赚钱的前辈们,都不断地提醒我价值,价值,价值!买被低估的公司,上了卖很理所当然。也许有些人觉得我经验不足,看的不够通透。可是有时候,忠言逆耳,我也不该跟顾客反驳。我依然坚信自己的投资原则,因为我知道我寻找这条投资正道,是经历过很多痛苦的经验才修行而成的。衷心祝福各位明白到底什么是投资,投资必定需要付出功课和努力,这样才会对自己的钱负责任。

谨记免费的东西是最贵的,天下是没有白费的午餐。

Sunday 10 November 2013

与官有缘(Mr. Koon Yew Yin)一聚

也许一些人对Mr. Koon不熟悉,他是IJM,Mudajaya,Gamuda的创办人,或者谷歌一下他的名字,就会找到关于他的点滴。笔者第一次阅读Mr. Koon的文章是关于收购TWSPLNT。一直很想感谢他,那篇文章带给我对收购概念的启发,也激起了我对收购股的兴趣。星期四那天,机缘之下,在klse.i3investor.com读到Mr. Koon 的新文章里,看到他邀请读者们去他的家聚一聚,然后请我们用餐。看到这个,当然就二话不说,怎么可能会错过这次学习的机会呢!其实那天的聚会,我是有录音的,不过不知何故,打开不到录音。希望有人可以分享。

由于星期六我的男朋友工作半天,很感激他给我的爱与支持,一回到家我就和他一起北上怡保。五点钟准时到达他家。当时,已经有几个人都到了。进到屋子里,有个老外年轻人就招待我们,过后才得知是Mr. Koon的外孙。填写了名字,参观一下这间豪宅别墅,接着我们就开始了。

Mr. Koon就大概讲解了那篇文章得到的评论,没想到会引起那么激烈的讨论,所以就希望能与读者们会面,才办下这一次的聚会。接着,他就介绍一些书籍。无论是Warren Buffet,Peter Lynch,还是Benjamin Graham,他发现他们全部讲的都是价值,价值之外,就是成长。他特别叫我们去阅读Glen Arnold的《Valuegrowth Investing》,这本书集合了五位大师的理论,比较容易阅读。

有人讲投资靠运气。对Mr. Koon来说,运气就是准备。你做了功课,下了功夫,就是对股价上升最好的准备。他打个比喻说,水果从树上掉下来,你的手也得张开去迎接,才能够得到,连手都没准备,你怎么去接?

专家都看PE Ratio,他们忽略了未来的成长。有报告指出,在大马75%的基金经理都表现不如股市。主要原因是他们无法长期持股。他们每年都必须交出报告,表现不好很影响他们的饭碗。而90%的Day Trader都是输钱的。也不要买GLC,因为他们只会依赖政府给的合约。

他说,这些年以来,他比较喜欢种植股。因为长远种植的成本是很低的,可以达到100%的利润。相比建筑公司,为了获得政府颁法的合约,到头来,利润可能只剩下5%或更少。然后他就说为什么他看中Jaya Tiasa,大致上和i3investor说的都一样(有兴趣进去看看,我只补充没有的内容)。他收Jaya Tiasa的票有一段日子了,也引起公司老板的注意。这家公司是首富张晓卿先生的。张先生的儿子-Kenny(我猜应该是Dato' Sri Tiong Chiong Hoo)邀请了他,坐上直升机参观他们的树园。以生意角度,他并不担心公司的负债。

过后,笔者私底下问他的好朋友 Mr. Teoh Beng Suang,据说砂劳越的土地不适合种油棕,他反驳说,他在砂州的油棕园比较小,比较容易照顾,并且成本更低,还有更好的收成。土地是没有问题,反而是照料方面决定产量。

接着到了Q&A,他看到各位还没有人发问,就打圆说,是不是想知道,怎样才可以长寿?每天吃黄梨,弄到我们全场都笑了。他说,他每一天都吃整粒黄梨。早上空肚子吃,好像把我们肠胃刷了刷,对消化系统有帮助,哈哈,开玩笑。

有位先生问,现在股市那么高,还可以进场吗?
这个问题也被Mr. Teoh回答了。他认为我国的股市还是有上升的空间,2000点是不难。比起印尼和菲律宾,我国的股市逊色了很多。

笔者也问了,TDM还可以买吗?
这个问题也是由 Mr. Teoh 回答,由于他曾经是TDM第三大股东,这方面他比较清楚。

他说,TDM现在在建着两间医院,帐目会出现庞大的费用。这两年里的盈利都不被看好,最快都要等到2016年,他也把他所有的TDM卖掉了。

另一位先生问,除了Jaya Tiasa,还有什么种植股被看好?
Mr. Koon回答说,Kulim。Kulim是难得的政府关联的公司里,管理层最好的公司。

结束了疑问环节,Mr. Koon就说,人生最终目的都只是要获得快乐。如果有能力,就要懂得回馈别人。Mr. Teoh也说吃自己的,做别人的。假如有一天我们因为Mr. Koon赚到钱,他只希望我们能做一件事,把他的宗旨继续传下去,就是帮助有需要的人。无愧是一名深受别人尊敬的慈善家。

在晚餐结束之前,他特别感谢他的妻子。一位成功的人背后就会有位成功的女人。他把成功的一切都归于老婆的包容与付出。真是感人的一幕。


“吃自己,做别人”,就是说自己用自己能力赚的,再把自己做到的与众人分享,这是一个不简单的事情。他们两位都是真正的慈善家。也真正因为他们分享得更多,得更多。试想想,你曾邀请素未某面的人到你家做客,和他分享你的投资经验,教你怎么选股,再请你吃一餐丰富的晚餐?这是很奇妙的经验。我看应该有很多人会怀疑,是不是真的Mr. Koon?还是什么诈骗集团。很侥幸笔者没有抱任何怀疑,才能够接受这一份特别的礼物。



Saturday 2 November 2013

我的审查人生



今天是十一月份的第一天,仿佛就快又踏入新的一年了。曾经在《乐投资》转载过一篇文章:减速,审视你的人生,不清楚你的方向和目标,那么无论多么努力,也只是一种不会产生价值的 无意义的忙碌,然后就导致盲目和茫然。过去我都没有真正记录和好好的规划自己的下年的目标,今天,剩下的两个月,将会是我第一次认真的对待和策划下一年的目标。

回顾一下,今年算是挺丰富的一年。有很多一直想做却没做的事情,在今年里逐一完成着。虽然忙碌当中确实要牺牲一些惰性与娱乐,记得郭老师讲一句话,年轻时多自律,年老多自由。先甜后苦还是先苦后甜,这个是自己的选择。我认识很多人,他们都会说,十年前不会想,如果年轻十年,就会怎样怎样......老实说,我实在不愿意说同样一句话。

我踏入职场四年零五个月,今年26岁,还未步入人生的第二阶段,就是至今还未成家,所以现在目前的目标主要还是在于我的事业与投资。今年二月份开始,我把运动加入了部分的生活。无论多忙,每个星期都会有一次瑜伽。胆大的我竟然报名参加爬神山圆梦计划。所以为了增加我的体能,最近常常去小爬和跑步,接下来必须更努力地训练自己。

过去很多成功人士都会鼓励,多投资在知识,提升自己。今年开始接触到Money & You,学习如何去平衡我们的人生,也激起了我对阅读的兴趣。以前一看到书,翻不到几页就会想打瞌睡。我鼓励朋友去阅读也一样,很多人都和我说一样的问题。我认为,阅读和投资一样,也是一种习惯,这是一种能力,与我们的人生与财富紧紧相扣,要认真的去学习与锻炼。我的工作,每天就是要吸收多方面的资讯,阅读是离不开我的生活,每天都要看财经报纸、公司的Announcement、年报等等,久而久之极度提升了对知识的渴望欲。

其实,我说的这些事情,一直以来都懂,只是实践能力很差。每个人都知道说必须运动,可是永远都是明天的事。很多人都懂年轻要投资,只是都说有钱才来做。开始那一步永远是最困难。其实开始一点也不难,技巧就是不要太在乎失败,失败并不可怕。今年我感恩,自己开了很多头,接下来就要更专注了。运动(健康),提升知识,投资,事业会是我的人生下一年的目标。目的依然清晰,只要自己与身边的家人们平安、健康、快乐。

Wednesday 30 October 2013

细读年报


好多人问,投资要怎么开始?从哪里下功夫?对于基本面投资者来说,年报(Annual Report)就是最重要的武器。那么,这么厚的一本书怎么读呢?究竟哪一些比较重要。首先声明,笔者的方式,是这些年来阅读的经验,并不代表一定适合每个人。

首先,从www.bursamalaysia.com -> Listed Companies-> Company announcement 找出读者想要的年报。或者从Get Quote那里直接搜寻。然后鼓励可以的话,下载五年的年报。

有一些年报,开始时会提供公司的背景与历史,如果没有提供,读者可以从公司的官方网站里寻觅。公司的背景了解,对投资者来说很重要,过去的点滴可能会带给投资者对公司未来发展的灵感。接下来,每一份年报都有的主席或其他管理层的摘要(Chairman Statement),这个是一定要去了解的。在这里,读者可以知道公司在那一年的表现如何,那一年做了什么,以及短期的未来,会有什么的工程,接下来走的方向等等。

下一个是企业架构的图表(Corporate Structure),几年里的财务纲要(Group Financial Highlights),这些都必须一一了解。单单只看财务里的纲要,也不足够,因为在这一方面,公司可以选择列出他们建议的比率(Fianncial Ratio),而他们给的比率也因人而异。另外,公司管理层的资料也是有必要去了解,毕竟是企业的灵魂,建议大家可以给自己画个关系图表。

然后就到Statement of Corporate Governance 、Statement of Risk management、Audit committee和CSR Report 。这是唯一觉得可以带过的部分。不过,也建议读者简单了解公司的管理层们的年薪花红。笔者在这方面一定会去看,到底他们领的薪水合不合理,公司赚得盈利,占了多少巴仙。这也是一个会影响笔者选股的理由。如果薪水不合理,是有可能影响管理层对发股息的政策。比如说,我们身在这个国家,缴税的人,也希望这些钱用在应该发挥的地方,这也是一样的道理。另一个在Statement of Risk Management要留意的是 Recurrent Related Party Transactions,就是与该公司有关联的交易。要避免公司“买贵货”,就要留意这一方面。

接着就到了最重要的财务报表(Financial Statement)。这个是整份年报的核心,每一方面都要清楚了解,并且加以分析。建议读者可以运用里面的资料,自己下功夫,做出各种财务比率(Financial Ratio)的分析。有机会,再分享这里的分析。

最后就到了最值得笔者去八卦的就是公司的产业报表(List of Properties)和持股分析(Analysis of Shareholdings)。无可否认,这些有形的资产,地和产业就是往往公司最值钱的地方,怎么可以不去了解呢?然后,就看看30大股东里,有没有熟悉的名字,这也是投资者值得好奇的地方。

Jim Rogers 名言,若要成为成功的投资人,唯一方法是投资自己非常了解的东西。了解公司年报,就比一般的投资者优胜98%。在此,衷心祝福大家投资愉快。







Sunday 27 October 2013

浅谈Wing Tai Berhad





公司背景:
创办人郑翼雄,一名潮州商人,1963年在新加坡成立永泰制衣厂(新)私人有限公司。第一间制衣厂在新加坡,之后为了满足更大的需求,1996年7月8日在马来西亚,成立了第二间制衣厂,龙凤制衣有限公司(Dragon & Phoenix Sdn Bhd),又名DNP。当时DNP的业务相当出色,制作高水平的衣物出口给海外的市场。接着,新加坡起了第三间制衣厂,而过后永泰在1978年也在新加坡进入房地产生意。

1979年,马来西亚的龙凤制衣(DNP)也晋级为上市公司。到了1981年,DNP也进军房地产业。在槟城的Prai,买了100英亩的地。

1984年,新加坡的永泰以Joint Venture的方式带进了香港G2000的零售业务。在2001年,大马也带进了Topshop,Topman,Dorothy Perkins 和Miss Selfridge品牌。2008年,永泰一样和Fast Retailing Co. Ltd以Joint Venture的方式把Uniqlo的品牌搬进新加坡市场。2010年Uniqlo也踏入大马市场。到今年六月,分别有12间分行在新加坡和10间在大马。

大马的DNP也在2010年换名为永泰马来西亚(Wing Tai Malaysia Berhad)。

整体来说,母公司的商业模式,都会带进大马的分公司,脚步一前一后迈入同样的方向。

1994 郑翼雄的第三儿子郑纬强接任总公司主席,(新加坡富豪榜第34排名),也是马来西亚永泰的主席。

公司的业务分成几个部分,投资、房产、零售和制衣厂。


再看看这几年的数据:





数据里看到,这个公司的营业处于稳健的上升,尤其是房产最为出色,占据了2013年69%的总营业额。

2013财年的成绩特别的亮眼。未来的发展,依然会集中在房地产和服装零售方面。PE 6.2x ,周期派息率 3.8%。公司的房地产项目主要还是位于吉隆坡市中心和槟城。基本上,剩下的土地也都已经拿出来发展了,接下来,就要看下有什么购地计划。零售方面,到6月30日为止,目前一共有82品牌分店,预计下一年将增添7间,也会继续扩展Uniqlo目前的业务。




Wednesday 16 October 2013

请相信自己的能力,因为人有无限的可能 by Elaine Leong



“请相信自己的能力,因为人有无限的可能。”

在网路上,因为她写的一篇文章,感动不少人,所以就决定访问这位网络红人,Ee Shine Studio创办人-Elaine Leong化妆师。Elaine有过一段很艰辛的生活,在她上中学没多久,就因为1998年的经济风暴,导致她的父亲,一间地产公司面临倒闭。因此,在她13岁,她选择了辍学,也踏入了社会。第一份工作,在理发店里担任起学徒,当时工钱就只有RM300。一半支出了家里的开销,剩下的就每天吃Roti Canai度过温饱的日子。那个时候,因为常常被人欺负,结果她不但凶恶起来,还变得很坏、叛逆,生活也过得很糟糕。之后,19岁也生了她的儿子。





在她16岁那年,为了学费,她早上去上课,晚上卖光碟。她说,当时很穷,根本没想过到什么闻名的学院学剪发,只能付得起几百块,在Puduraya学剪发。21岁那一年,她接触了爱康。从那里,除了得到一些营养学的资料之外,Elaine也参加了口才训练班,曾经站在2000多人的舞台上演讲,也增加了不少自信。也刚好因为这样,在23岁时,她加入了一家头发产品公司,有能力和勇气站在300多名造型师面前,担任产品讲师。这家头发产品公司的老板,是一位台湾人,和她特别投契,老板也很细心的栽培她,送了她两次到台湾进行产品训练。她也特别感恩,这位老板也愿意借钱给她去上课,令到她正式开始她的化妆人生。不过很不幸,上不到十堂课,学院就宣布倒闭,就这样,课程没完成,却白白欠了老板一笔昂贵的费用。为了还这笔钱,Elaine就开始很勤劳在家接头发做头发。


不过,就算被欺骗了,她并没有因此而放弃,还是继续往前走。她计划到台湾进修她的化妆手艺。为了存钱上这个课程,她每天都工作,从早做到半夜,没有机会休息。直到完成了梦想,她透过自己面子书的平台,开始招募学生教化妆。大部分的顾客都是透过面子书接触的,然而短短时间就建立起自己的在化妆界的名声。不过她没因此就满足,之后每年都会到台湾进修头发和化妆2-3次。她愿意把部分赚的钱,一路交学费,一路为自己继续进步。
在自己的Studio教学

修正过程
Elaine一路上到今天,无论是她做人或做事,她都有很高的要求。为了改善自己的人缘,她不但买书,自修与人相处之道,还常常要求她的朋友指出她的弱点。她觉得当局者迷,唯有透过别人的角度指出来,才知道问题的存在,然后自己反省,而做出修正。每一个顾客,她都会要求他们给予意见,无论是批评或是赞赏,她都很珍惜每个意见的回馈,这样才能令她越做越好。


假想敌
警觉竞争对手的存在,也加快了她的进步速度。Elaine,无时无刻都很注意她的竞争对手,她常常会留意对方作品,会不停检讨,为什么别人可以做到,自己做不到,如何会更好,再调整。要比人优胜,自己不能差,不能懒惰,要比别人勤劳。

顾客的宠爱
而对Elaine来说,最大的甜品,莫过于顾客对她的宠爱。她有几个固定的顾客,凡事出席什么宴会都指定一定要用她。顾客很迁就她,完全配合她的行程。基本上,她一个月可以接到12个新娘化妆。她现在的工作已经排到明年年尾的订单了。有一个顾客,去算了结婚的日子,第一时间,就让她去选。另一个顾客可以早上九点就给她化妆,直到晚上才出席宴会。顾客对她的信任,带给她无数的感动和满足。但是,在无形之中,这也对她造成很大的压力。

目标/目的
报答父母养育之恩,是Elaine一直努力打拼的目的。她最希望能够把更好的都带给他们。她的文章里也写到:我现在没办法有太多钱给你们花,可是我会经常回家陪你们两吃饭聊天,我也要靠我的努力,让你们之后的生活过的更好。这个很努力的女生,只为了尽一份孝顺。今年,她完成了开studio的目标。明年,她的目标就是要开一间店,做婚礼策划、婚纱、摄影、化妆教学等等。

成功获得SKM I II III 文凭


我喜欢Elaine在访问里的一句话。如果当初父亲不是破产,就不会有今天的她。然而,在过去两年很倒霉的生活里(学院倒闭、遭遇打枪、一年车镜被爆五次、电脑、电话坏、微波炉爆炸、爆水喉、做头发失败.....笔者也吓到),这一些生活的点滴也磨练她成为一个很坚强的人。她主宰了她的人生,遇到挫折也不会放弃,从来就没考虑过失败,而是全心全意,做到底。

笔者十多年前,也因为这个“坏女生”的形象,略懂这个女生。没想到,多年的今天,竟然判若两人,更没想到的是,竟然会访问到她。27岁的她穿起了毕业袍,相信人生有无限的可能,她鼓励大家,只要愿意付出,往自己的方向一直走下去,不要轻易放弃,一定能!





Monday 14 October 2013

《Gravity》不该错过的电影

看了好多天,乘着睡不着的一晚,终于有机分享这部电影。

虽然说这不是一部什么大片,也欠缺了一点宣传,也没有在电台听到这部电影的介绍。幸亏看到小潘的面子书,如果错过了将会是一个遗憾。两位奥斯卡演员-Sandra Bullock和George Clooney,绝对是吸引我进戏院的一个因素,可是就是没有想到George Clooney的戏份才那一点点,80%的戏份都是围着Sandra bullock,很明显是冲着奥斯卡最佳女主角这个大奖。

看过life of pi,才知道太平洋如此的美;看过gravity,才发现宇宙的惊叹。从太空站的角度出发,原来地球是这个模样,很真实,很安静,意想不到的画面,拨动到观众的好奇心,十分的感受到那个创意和新鲜的滋味。每个呼吸和心跳,从太空帽里,和太空外的对白声音,都做的非常的好。虽然都在飘,但是还好这个挺真实的拍摄技术并不造成观众窒息或头晕。

一些经典的画面,令我联想到一部台湾的电影-《转山》。主角都是一样经历了死亡的边界,一个幻想,一个海市蜃楼,把主角的求生意志力唤醒了。在绝望当中,George Clooney突然回来,一句对白“你要留下,还是离开?”,真的有触碰到我的心。当我们遇到难题时,就会搬出一堆理由,觉得自己不可能面对与解决,好像Sandra Bullock说,我做不到,我试过了,平时模拟式飞行都不及格等等。很简单的,问回自己,既然如此,你要留下,还是离开?

这部电影,对白很少,令观众会很珍惜。不过,一点也不沉闷,毫无一丝冷场。的确是今年里,不该错过的电影,唯一缺点,就是觉得有点短,很不舍得的结束。

《Gravity》观众跟随飘了一个半小时,最后Sandra bullock站不稳跌倒那一刻,才发现这个就是叫做地心吸力。



Wednesday 9 October 2013

凭单与认购凭单 (Warrant & Call Warrant) 2

打工有员工规则,在家有家规,国家要遵守国家法律,那么,玩游戏需不需要知道游戏规则?继上一篇《凭单与认购凭单 (Warrant & Call Warrant)》之后,应该有了一点点概念,我也收到了不少问题,所以在此综合一下,再次分享凭单与认购凭单里的游戏规则。

American Style & European Style
在大马交易所,大多数的公司发出的Warrant都是American Style(以前念书时,这样记,American = A, Anytime before maturity),在截止之前,任何时间都可以转换。把warrant以转换价(Exercise Price),变成母股。
而大多数的Call warrant却是European Style,就是只有截止后才能转换。截止后,只能以现金方式结算,不能转换为母股。

转换费用(Exercise Expenses
转换只付转换的钱吗?不是,有一个费用,一般是RM10-20,也有看过的是0.3%,这个可以在说明书(Term Sheet)里找得到。

哪里找说明书和转换表格(Exercise Form)
Warrant 的说明书一般上都在建议书( Proposal )里,如果那个时候和附加股一起发,都会在建议书里找到。Warrant的比较简单,因为到最后就只是转换母股。任何时候想要转换,打电话给你的股票经纪或者Registrar,吩咐他们电邮或邮寄表格给你。一般上,接近截止,才能在Bursa的网站找得到。

Call Warrant的说明书可以参考以下方式找到。
1.直接在搜寻里找你想找的call warrant, 
2.在Listed Companies - Structured Warrant -Category - Term Sheet

在这份说明书里都会清清楚楚的记载所有关于这个认购凭单的资料,包括以什么样的方式结算,转换的费用,认购价,Premium,Delta, Volatility等等。若可以完全搞懂,你就会明白,为什么母股上时,这个CC,CD,CE都上,为什么就是买的CG没有上。有没有想过,一开始已经和你说明了,这个凭单的波动性比其他低?由于Call Warrant截止后才结算,如果能够转换,在Bursa里会找到表格。

截止日期是最后交易日吗?
不是,任何凭单都是在截止日期之前停牌,大约是两个星期之前就会除牌。那么,Warrant要在截止之前转换,就要在最迟截止日期当天的5pm中交到Registrar的手里。过后,再经过八天的交易日处理时间,把股票转到CDS户口。

这篇文章应该会联想更多的疑问,的确凭单有好多地方需要搞清楚并且减低风险。不是一两篇文章就可以说明所有的。无论是在什么环境里,了解和掌握游戏规则有助于减低风险,千万不要小看那些小小密密麻麻的字,绝对是一把很锋利武器。


Friday 4 October 2013

与前辈好好学习

之前在DISC 测验里面清楚带出我是C型的人,接近90%的性格。
C的意思是Compliance,这类的人比较相信数据,做东西是慢工出细活,优柔寡断,很难去相信人和环境。应该是我这份工作导致我是那样的性格。

其实也没有不好,真正好因为这样,别人告诉我什么可以买,我都只是听下算了,除非我自己有真正去研究过。DISC是随时间而改变。此刻90%的C,应该也是我学乖了的一个迹象。老实说,我中过很多陷阱,也无意的害过人,也有很多不好的回忆。

但是,我没有因此想要放弃,反而更要懂得承担责任和珍惜每一份信任。看到一些人投机的行为,我就太清楚他的下场了,有的时候真的忍不住讲一下,亲戚也没给脸,他们应该会觉得为什么服务态度那么不好。现在我会以写过的文章转载或一些别人的文章,借用文字的力量,希望可以以温和的表达方式,给予一些真确的概念。毕竟,投资是长远的路,也是急不来。

然而,我很幸运在这里遇到前辈,这个行业很少会遇到教你投资正道的人。老实说,老板不会教你,他只会灌输你,叫顾客买这个,买那个,要的就是营业额。虽然和前辈交谈不多,可是谈股票,谈到眼睛会发亮的人也只有他。六十五岁,慷慨的他愿意分享,他说他每天都读财报,AGM很重要,很多资讯,一定要去见识,有机会就找公司的老板聊聊天。他说他最喜欢有很多土地的公司,因为这类的公司风险比较小,而且地是一个很直接的投资。我听别人说,他当年只不过是一个跑腿,帮股票经纪传下单。看他今时今日的成就,人却很低调。

我很喜欢和他聊天,会有很多概念和资讯。毕竟在我眼里,成功的人真的不多,有机会,就应该好好珍惜与学习。

Tuesday 1 October 2013

凭单与认购凭单 (Warrant & Call Warrant)


一般上,看到某些股票在冲上来时,许多人就会留意该公司有没有凭单,因为价钱比较小,可以买比较多,看起来是便宜,其实是很贵。接下来,笔者会详细介绍两种区别。

有两种凭单,一种是公司发出的衍生证券,warrant,另一种是投资银行发出的认购凭单,Call Warrant。Warrant的代表号是,WA, WB, WC, WD...以此类推。Call Warrant的代表号是,C1, C2, C3, C4, C5......CA, CB, CC, CD, CE... 

届期
通常Warrant的届期是介于5-10年,更长的也有。Call Warrant的寿命比较短暂,介于半年到一年(因为这是股票行发出,越接近就越容易预测,若太长时间,一个牛市翻倍了,庄家就要亏钱了)。

Warrant是在截止日期之前,任何时期都可以以规定的转换价钱,把它转换为母股,也称为American Style。任何时候要转换,只需填好表格,连同汇票,寄给注册公司(company registrar)。大约五天工作日,成功转换之后,BURSA也会公布有新股上市(Additional Listing)。

那么,Call Warrant是以现金作为结算,不可以转换为母股。也只有在截止过后,才能结算。最终价钱可以以收市价,平均收市价和VWAP作为总结。看看以下个案:

CIMB(联昌银行)发行一共5000万张的认购凭单-- MAGNUM-CP在2012年9月12日上市,上市价为RM 0.15,调整后的转换价为RM 3.2797,3.4983:1的比例率。在母股已发行的股本(Issued Capital' units)变动的情况之下,凭单的转换价与比例率也是会进行调整,例如公司在凭单届期之间,有发红股、附加股、分拆等等。凭单不但不能享有股息,公司发股息也不会调整凭单的转换价与比例率。这个认购凭单在9月30日截止。

如何计算内在价值?
转换价是 RM 3.2797,也就是说高过这个价钱才可以转换。
如果现在MAGNUM的股价是 RM 3.60:

内在价值= (RM 3.60- RM 3.2797 )/ 3.4983
               = RM 0.0916

We wish to announce that the MAGNUM-CP expired at 5.00 p.m. on 30 September 2013 (“Expiry Date”) and the Cash Settlement Amount shall be calculated as below.
Cash Settlement Amount
=
Number of MAGNUM-CP x (Closing Price  Exercise Price) x  (1/Exercise Ratio)

=
Number of MAGNUM-CP x (RM3.2593  RM3.2797) x (1/3.4983)
The Closing Price of RM3.2593 is the arithmetic mean of daily volume weighted average market price of MAGNUM shares for the 5 market days prior to and including the market day immediately before the Expiry Date.

As the Cash Settlement Amount is less than zero, warrantholders will not be entitled to receive any payment from us and all outstanding and unexercised MAGNUM-CP will cease to be valid and all our obligations in respect of the MAGNUM-CP shall terminate absolutely.

当凭单截止当天傍晚,BURSA就会公布最后的结果。这个个案里,最终是变成了废纸(等于零)。乍看之下,最终价钱其实是很接近转换价,持有到最后一分钟的人一定会很气,就欠那么一点点。其实,如果我是庄家,我发出这个认购凭单,那么一定会存货,如果这个股真的上了,我那里赚到的钱可以填补认购凭单的亏损,万一像这个个案,价钱那么靠近,要它收再低一点点的价钱,也不是太困难的事。就这么一个认购凭单,投行也赚了750万(5000万 x 0.15)。再说,一些闻名的新上市公司,例如:ASTRO和FGV, 一上市就十多个认购凭单同步发行,你说这个钱,庄家容易赚还是持有的股民呢?


Sunday 22 September 2013

西港控股(WESTPORT) 你会认购吗?


在马六甲海峡,一共有两个港口,一个叫北港(Northport),包括在Tanjung Pelepas和新加坡港口,而另一个就是位于巴生的西港(Westport)。西港控股(WHB),顾名思义,就是西港的掌门公司,负责处理进/出口的货物、集装箱物流业务、出租服务、停泊、码头仓库等等的港口服务。西港有一个竞争和地点上的优势,那就是巴生港口有一个至少17米深的通道,一些比较大艘的船只能选择西港,而不能停泊在只有12米深的北港。

目标与未来发展
1) 增加库存量
2) 提高运作效率、能力和公司盈利

说到这次的上市计划,西港控股并不是为了集资,上市只为了增加知名度和股票的流动性。那么筹得的钱去哪里呢?




预计将会筹得 RM 2.03billion,这个钱全部给于发售的大股东。

在上市之前,一共有四项活动在进行着(注意:这些甜头只是留给上市之前的股东):
1)红股:原本的117,000,000股以 1.56:1 的方式,最后变成300,000,000股
2)股份拆细:一个股分成是十个股,变成 3,000,000,000股
3)特别股息:WHB派发一共 RM 738million的股息
4)私下发售给PRSB和South Port Investment,一共410,000,000股,并不享有 1-3的权利。

原本仅有117,000,000股,上市前就经过一连串的企业计划,最后达成 3,410,000,000股,倍增了29倍。这项上市并没有发售新股,也就是说,IPO的813,190,000股将会是从原本的股东发售。

其实,刚打开这个招股书的财报,很混淆。因为它的预测(Proforma)归类三个不同的阶段,分别是会计格式的调正,分发各项红股、股息、股份拆细的调整和上市后的调正。这里为了简单和容易明白,我只拿了最后阶段,也就是上市过后的预测。


ProForma III (after IPO)
Non-current Asset ('000)2749603
Current Asset ('000)290086
Cash ('000)66002
Total Assets ('000)3039689
Non-current Liabilities ('000)1353831
Current Liabilities ('000)308686
Total Liabilities ('000)3039689
Shareholder Equity ('000)1377172
NAV (RM)0.4
Number of shares ('000)3410000
Market Cap ('000)8525000
Proforma AnnulisedAudited 6 months
Revenue ('000)1500168750084
Gross Profit ('000)695804347902
Net Profit ('000)396792198396
EPS (cents)0.12
PE (x)21.48
ROE (%)28.81%
Cash per share (RM)0.02
Dividend per shares(75%)0.09
Dividend Yield3.49%

NAV 从上市前RM 13.14 冲淡至 RM 0.4,这是因为原先的117million 股增加到了3.41billion的股本和派发了现金股息。发售的股东将会收到这次的上市资金和股息。因此,这次的上市筹备资金将由发售的股东来承担。原先的大股东从100%的股份减持至76.15%,这肯定并不影响现在的掌控权。对大股东而言,收到现金至于不失掌控权,也算是一石二鸟。至于股息政策,招股书是有提到管理层希望可以派出75%以上的盈利作为股息。以今年上半年的业绩,假设下半年维持一样的成绩,那么一股就大概获得9仙,也就是派息率为3.49%。基本上,公司的业绩相当稳定,可是派息率也只能说是一般,没有太大的吸引。PE 21.48x,属于贵了点,而且现金也不多。西港的平均成长率(CAGR)是8.3%。

至于很多人想知道的李嘉诚先生,是否持有西港股份。的确李嘉诚旗下的公司Hutchison Whampoa Limited(HWL)是其中一个西港的股东。经过这项IPO过后,这间公司也将脱售8.12%的股份。

总结来说,这个公司的上市计划,不是为了筹新的资金,主要是提供公司的股票流动性,而IPO的钱全部归于发售的股东。在上市之前,WHB也把公司的现金以派息方式派回给股东,这个举止也属于合理和不难明白。至于分红股和拆细后,一方面大股东只需售出23.85%的股份,而且完全不会影响掌控权。

说到这里,你会认购吗?

首发股日期:19/9/2013
截止日期:27/9/2013
价钱:RM 2.50

Saturday 21 September 2013

股票的平衡点


这一个星期,可以说炒味很重,3-4间公司一度炒到Limit Up,Bursa接二连三都发出了UMA (Unsual Market Activity)的警示。

才一个月,股市就峰回路转,之前一堆专业的分析家,放话说到,股市一定会崩盘,记忆好像很短暂,自从外资回流,不少炒股又开始趁机展开吸睛活动。

每样东西都是有阴和阳,内在或外在,当然也包括股票。我们看到的股票的价钱、技术分析、交易量,可以称之为外在。而股票的内在必定就是公司的基本面。一个好的公司,公司业绩好是二话不说,但是也必须多多少少有些流动性(liquidity)。一些公司业绩很好,长期被低估,可是没有交易量,没有买家和卖家,对投资者而言,也未必是一个好的选择。

另一方面,缺乏内在的公司,无论它的外在曾经是多么的辉煌和吸引,如果缺乏公司该拥有的基本面,公司根本无法交出亮眼的成绩,始终还是会打回原形。平衡点就是最高点。戏剧化的股价起伏肯定不属于投资。试想想,如果你是公司的老板,你希望你的这个月订单一百千,下个月仅有两千,过后三千...还是祈求公司每个月二十千的订单,追求稳定和合理性的成长呢?股价和投资也是一样。

现在的社会,许多人都追求快速法,书局里最多的书就是快速减肥、10招理财致富、快速排毒、十分钟搞懂股市等等。股市也一样,当一些股民看到一些股票上几倍,这个钱好像很容易赚,打个转,今天就好像不必做工了,那个脑海里的画面是很美。再打个几个转,发现不对路了,中陷阱了,那个时候才来不知所措。这就是为什么,一样的故事不断地发生,还是一样有人堕入陷阱。而最糟糕的是,钱输了,还搞不懂真正的原因。


Tuesday 17 September 2013

平衡点就是最高点

这次去上课,感觉有点儿不一样。这一次,郭腾尹老师给我留下很深刻的一句话,“平衡点就是最高点”。我都常想,到底我们应该追求到哪里,才算成功?要有很多很多的钱?那到底是多少才算多?用不完就是足够吗?还是要很快乐?很知足,就会常乐?而我们到底要多少快乐?

有很多人很会赚钱,努力的打拼,却失去了人性,或者家庭与本身一团糟,又或者挨到牺牲了健康,最后觉得自己很不幸。可怜人必有可恨之处,所以天天念着自己有多不幸的人必定有令人厌恶的地方。有一些人“天掉下来当被盖”,从来不曾规划自己的人生,自我感觉良好,麻木不仁。

而我们的教育,从小便教导一个人生,就是要努力地工作,努力地赚钱。不够钱用,生活就会很痛苦。经济所带出的“匮乏”理念,引导人们不停地追求,为了存活就要想尽办法得到更多资源。但是你可有想过,这个世界的食物真的不够提供吗?地方真的不够住吗?还是会不够水?事实却是我们都在浪费资源。唯有懂得与人分享,“能给的人越富有”。财聚人散。若只懂得把钱凝聚在自己,不懂得分享,人也因此散了。《The Great Gatsby》这部电影,就描述一个很富有的人,平时家里开派对,一班人不请自来。直到离世丧礼那天,却没有一个人到场,很可悲却是很真实的画面。

平衡点就是要把自己与财富做好。一心只追求钱财,是不会搞好人生。如果在晚年时躺在病床,回首人生,脑海里却存着都是不好的回忆,那么到底赚那么多钱,是为了什么样的人生?郭腾尹老师的书里写到,真正的财富是一个人脑海中美好的回忆。所以大脑就像一个银行一样,我愿意每一天都存一些美好的记忆进去,就像一笔钱存在银行里边,会越来越富有,越来越富有,越来越富有。

老师也提到,许多孩子可以尽到“孝”而不能“顺”。父母想去旅行、逛街、游玩,大部分的人都是只会给钱,而不是顺父母,陪同父母亲存下美好的回忆。孝顺也是有个平衡点,而达到平衡就是最高点。


Wednesday 11 September 2013

MPHBCAP卖地计划



在八月二十一日,MPHBCAP的分公司MPSC(Multi-Purpose Shipping Corporation Berhad)和TUSB(Twin Universal Sdn Bhd)签了SPA,正式进行一项买卖土地计划。

MPSC将会出售7片在槟城的土地,一共价值 RM 226,057,004.20。


这七片土地MPSC在1997年以RM 30,000,000 买下,所以将带来盈利 RM 195,862,004.20,这个价钱真的赚好多倍。MPHBCAP一共有715,000,000 股,这项卖地计划每股净利会赚取EPS 27.39仙。

EPS = RM 195,862,004.20/ 715,000,000
        = RM 0.2739

NAV预算也会从RM 1.48(2013第2季)增加至RM 1.75。此项买卖土地预计会计算在今年的第四季财报。

不过,值得一提的是,在2013年2月,这几片土地做过最后一次的评估,当时是由一间公司- Raine & Horne International Zaki + Partners Sdn Bhd评估的。当时的市值,只是评估为RM63,300,000。没想到相隔几个月,却可以卖到那么好的价钱。可想最新的市值评估也不能代表什么。而这间公司没有什么特别,就是土地多。




注:以上言论不代表建议买进,请自行判断,买卖自负。

Monday 9 September 2013

教育

最近不停的听到的话题就是《大马教育大蓝图》。突然令我想起“教育”这两个字。林伟贤老师说过,要与客户建立长期关系,必须教育顾客,并且为顾客增值。其实,每个人都有机会担任起教育这个责任。做机械的,是不是要教育顾客怎么使用?亚航也不停地教育顾客怎么才能买到便宜机票。为什么很多公司喜欢做媒体?就是因为“教育”的重要性。教育,这两个字对我真的有很大的感触。

过去,见过不少顾客,有些是所谓的来的快、去的快。开户口时,有一笔钱,每天都进进出出,很快的,然后就不会再见到他了。确实,两个人缺乏沟通,我也没主动去教育他,导致这段的关系就那么容易告吹,他的股票生涯也那么简单的告一段落。其实,很多行业也一样的。也许有人觉得,“教育”必须是有资格的人,才能运用这两个字。“教育”这两个字确实是太沉重,用“分享”比较恰当。至少我应该还有分享这个资格吧!我深信有没有用“心”与做一件事,结果一定看得出来。

成立雨文投资点滴和这个部落格,主要是希望借着这个平台,分享过去一些无论是自己的还是一些客户的经验,再给予正确的投资心态和投资的资讯,希望能够帮助有心人走少一些冤枉路。有时候,苦口良药的话很难听进去,若是缘分能飘见读者的眼里,也许就不一样了。

人,很多时候因为不必要的面子,不敢去问,然后就自个儿跑去碰钉。如果能够坚持与修正算是有福气,很多人跌倒了,就开始埋怨了,接着便放弃了。不只是顾客,很多新人做这一行也一样,到最后输光了家人给的钱,就选择默默的离开。

投资,是一条漫长的路,需要不断的学习与改进,而不是抛硬币来决定的。冷眼前辈说过:“能够学习赚到股市的钱,为什么这件事不值得你认真的去学习?”很多人讲投资,都是做做样子罢了。

无论如何,不管你做什么行业,懂得教育顾客,为顾客增值,才能走更远的路,不是吗?

Tuesday 3 September 2013

以成功学的精神看-黄德


在这里写黄德这一个人一定有点儿奇怪,没错,就是绿色盛会委员会的主席-黄德,那位没有一百万签名就会继续留宿街头的黄德先生。其实,在早前,笔者已经签名了,可是没去参与,也没有叫任何一个人去签名。今天突然有个念头,想见见黄德,此趟有两个目的。第一,因为在面子书的一些照片,被感动到了,笔者的性格就是这样,被感动到了,就去接受那份感动,所以决定牺牲一点点时间,去独立广场那里为他们打气,而且有时候我们做人,花一丁点时间关心一些你不认识的人,这是一件很奇妙的事。第二,我想亲身去接触黄德,亲眼见识这一个那么有影响力的人。

一个人要号召100万人签名反对莱纳斯稀土厂,马来西亚人口才2800万,低于十五岁的不许签,那么就只剩下72.4%的2800万,就是大概2000万人,其中的100万人,就是说大约大马的5%人口,大概差不多全马的印裔人数。曾经有人和我说过,一个人成不成功,不是以钱去衡量,而是你需要帮助时,有多少人愿意帮助你。如果他成功号召100万个人,就好像身边20个人,就有1个签过反对莱纳斯,想一想,这个人的影响力有多大。我记得他说,从苦行一路走到今天,最安慰的就是他从来没有挨过饿,而且每一餐都是有心人用爱心去准备,比任何人的食物都来得丰富。他笑说,也许他真的有一天根本不需要带钱包就可以出街。

一见到黄德,他立刻就注意到笔者走了过来,主动的对我笑,我也走向前,和他礼貌地握一握手。他很有亲和力。和黄德大约聊了50分钟。原来他以前是念建筑师。他说,现在的人接受高等教育的越来越多,可是懂得做人的智慧越来越少,学校都不会教我们如何做人。这个科技的年代,许多人只选择科技和眼前的利益,却忘了应该要有的道德与人性。他推动这项百万签名运动,就是要人民醒觉起来,要人民对国家负责任。若绿色盛会不继续前进,政府下一个要推动的就是核电厂。

他是大马第一位用自己的行动,接受肉体上的挑战,去感染人民。也许有人取笑他傻,说他做的都是无补于事,到最后结果还是一样,政府仍然一意孤行。他曾说过一句话,有他在一天,他就继续推动反莱纳斯,不是它关闭,就是他先离开这个世界。他的意愿是很清晰,也没有恐惧。有很多人批评他,说他根本就是一个政客,借用绿色名义,打亮自己的名气。其实要红,很多事情可以做,为何要百里苦行。大选结束了,依然守在独立广场,苦苦等待人民的签名,经历各种风吹雨打、蚊虫干扰和飙车族的杂音,根本没几个人可以那样支撑下去。

绿色盛会是一个没有注册的团体,他说最多只可以称为团队。他们凭着同样的信念与精神,坚持地走下去。目的就是要渲染这一份绿色的精神,令人民对自己的土地负起责任。政府为了利益,已经不再考虑人民的安全了。如果你来签名,他会很开心,但是他希望你能参与,一起去运用这种精神感染身边的家人与朋友。他放下自己的生意,加入这个团队,因为他说,钱并不能满足他的人生,钱有一些就足够了,这个目标和理想才是他所追求的人生。100万虽然很难,但是依然会坚持下去。

Nick Vujicic在《人生不设限》里写过一句话。如果你打算放弃梦想,告诉自己再多撑一天、一个礼拜、一个月、再多撑一年吧,你会发现,拒绝退场的结果令人惊讶。只有拒绝再试一次的人才会被打败。

他就是那位拒绝退场的人。他说,这次的运动,没多少人支持,很多人告诉他,大选刚刚过了,还不是时候,许多人还在绝望当中。难道还要等下届大选?五年后的事,对抗稀土不是更重要吗?很多地方都推广过百万签名的活动,可是没有一个真正实行,并且填上真实名字与身份证号码,这个运动可说是头一个。若这项活动成功,这是一个创举,接下来就不再那么艰难了。

这次我们真的聊了很多,包括Mitsubishi的阴谋、当初红泥山事件、核电厂、心态概念、沙巴绿色组织等等。在一旁聆听,感觉到此人真的有很大影响力,从他的言语和眼神交流,好像刘备就在笔者身边。有很多人,东西做的很专业、成绩很好,但是具有影响力的人不多。在这里,笔者主要是分享这位前辈的精神,在我眼里,他是一位很成功的领袖。


Monday 26 August 2013

熊市来临,我能做什么?


股市掉了好几天,熊市故事不断地来临,一个接一个坏消息,甚至有人放话,十年都不会好过,许许多多负面情绪和声音都围绕在这里,令到许多股民心慌慌。

股市下调,让市场给个空间,大家休息一下。休息是为了走更长远的路,相对的,市场也一样。总不能每天都在买,不停地买,股市不停地上,总有要套利的时候。

外资不断卖出,令到人心惶恐。但是,若不卖出,哪来再“买”的机会呢?若你说,不是那样的,都是一些专家,股市评论员预测的,他们还把整个宏观经济搬出来讲。那么股神巴菲特,有说经济崩溃吗?还是你相信Ben Bernanke会搞垮整个经济体系?

加上,如果你是一个长期投资者,把你买的股收个十到二十年,试问,你会害怕吗?我看应该都在笑呢!还可以趁便宜再收。只有投机者才会害怕。股市掉不必害怕,公司烂才可怕。

趁这个时候,阅读更多公司的资料,用更多的时间做多些功课,把心水股都一一记录起来,股市总会到没多少人敢进场的时候,到时候就是发挥的时机了。若你问我,股市会掉到什么点?我不知道,我比较在乎“量”,股市越是静,就越是时候了。

巴菲特:“ 如果我们有坚定的长期投资期望,那么短期的价格波动对我们来说就毫无意义,除非它们能够让我们有机会以更便宜的价格增加股份。




浅谈CMMT 与tropicana city mall


大概一个星期前,看到edge daily刊登了“CMMT有意收购Tropicana City Mall”。接着,他们就很快澄清还没落实,只是在探讨着可能性。结果,上个星期五,CMMT和TROP签署了letter of intent。看来,这个风不是“虚”的。



一般上,如果一个公司要收购另一个产业,却没有足够的现金流,他们都会经过 
i) Loan 贷款
ii) Private Placement 私下配售
iii) Right Issue 附加股

在这个情况,笔者认为,REIT透过附加股可能性比较高。


TROP 在2012年9月份做了一个重新评估,商场和12层的办公楼市值RM 503.12 million。

CMMT最新一季财报,剩下大约RM 142million。预计应该筹备大概RM 500million以上的附加股。






Tuesday 20 August 2013

浅谈Tien Wah (7374)




Tien Wah Press Sdn Bhd 成立于1960年7月20日,开始时只有78个员工。这家公司当时是做书本和纸盒印刷。经过1996年上市过后,透过和Benkert Sdn Bhd 与PBC Sdn Bhd的合作(Joint Venture),就加入了凹版印刷(rotogravure),光刻印刷(photolithography )和水松纸(tipping paper)印刷和供应。Benkert Group是最大的香烟水松纸和凹版印刷的供应商。水松纸是把原纸进行印刷加工之后得到的一种装潢纸,水松纸其花纹图案以烟叶枝干的横断面为据,色泽采取仿古式、无光泽(或少光泽),使人产生古朴、优雅之感。又名接装纸,是一种卷烟包装材料,专供卷烟用作过滤嘴卷接包装,属特种工业用纸。

经过不断地收购,Tien Wah (TWPH)的子公司分布在越南、香港和澳洲。在2008年,TWPH也获得了BAT (British American Tobacco)的10年的香烟盒合约,分别供应给Australasia、越南、新加坡和马来西亚。因此,烟草的营业占据TWPH接近90%的生意额。2012年的烟草营业占RM352.8 million,非烟草营业却占RM55.2 million。
烟草:352.8 / (352.8 + 55.2) x 100% = 86.47%
非烟草: 55.2/(352.8 + 55.2)x 100% = 13.53%


20122011201020092008
EPS(sen)48.9446.221.8841.1636.38
NAV(sen)2.252.191.962.262.05
Net DPS(sen)12.7812.7511.115.0413.05
ROR6.666.83.94.710.05
ROE%12.5212.497.39.9113.25
Gearing ratio0.430.530.681.131.13
(2012财报)

这家公司有一定的稳定性,还有到2018年的长期合约。公司过去都有不错的股息,去年一共派发 17.06sen,净股息为12.78sen,2012年12月31日,股价收为RM2, 所以全年净派息率为6.4%。PE现在也维持在大约5x。




最新一季的季报也公布了这次的interimn dividend 是0.0774。如果2013年的final dividend 也维持在0.0774, 全年股息就是0.1548,20/8/2013收市价 2.48,DY 也大概有6.24%。喜欢股息收入的投资者,这是个可以考虑的公司。