Tuesday 23 April 2013

大选在即,有哪些股值得注意 (完)


民联获胜

那么,如果民联获胜,市场预测会经历一些的调整,这将会是创造历史性的一刻。根据各个国家的股市,自从转换新政府后,对经济来说是利多于弊的。


从民联的政策来分析,从中是看不到哪个公司会直接获益,反而是对人民带来比较大的利益。根据消息指出,民联将不会秋后算账,因为那样会破坏整个经济发展,轻快铁(MRT),依斯干达(Iskandar)计划,
KLIA 2还是会一样的进行。若民联执政,股民可能会选择退出与政府有挂钩的公司,短暂性的影响了股市。但是,民联主要是重整整个市场的经济架构,他们认为现在经济架构是不健康的,因为人民不能收益,整个经济都被某几家公司垄断了。只有当人民生活得更富裕,就能有更多的消费和投资能力,这才会健康地促进经济成长。

至于传言民联执政,赌场会关掉的可能性应该不大,就算回教党要关掉,也要通过民主行动党,公正党,甚至巫统和马华的批准。此外,汽车产业也会比较直接受益。民联将会每年逐渐减低20%汽车入口稅,以便人民更有能力买到理想的汽车。除了汽车产业股,也建议留意产业信托(REIT)作为调整期的参考。



TCHONG

陈唱摩托(TCHONG,4405)在去年杪推出日产(Nissan)Almera的市场反应良好,促使该品牌战胜本田(Honda),加上日圆走低,较低的零件成本,分析员预测短期淨利有望揚升11%。位于越南的陈唱摩托厂房也会在本月正式投产,预料每年可组装2万辆车子,这也是为了迎合未来东南亚的市场需求,并减低对本地的依赖。


如果民联执政,笔者认为,在短期里,没有什么特别的公司真的直接获益,毕竟重整需要时间上的磨练。只要在民联的领导下,人民真的受惠,变得更富欲,竞争力更强,那么潜在马股久违的牛市也可能会被呼唤起来。







Friday 19 April 2013

大选在即,有哪些股值得注意 (第二篇)


当国阵险胜


如果国阵站不住多数票,那么对纳吉连任首相将会是一个很大的挑战。各个管理部门也会进行很大的调正。政府也依然是这个往年所执政的政府,那么外资也不见得会对本地市场有太大的憧憬,也许会选择撤退,若要更上一层也将会是更难的事。在那么不明朗的政治下(接近50:50),不上不下的情况也会直接的拖累了整个股市。一些不被欢迎的政策,例如GST,就比较难去落实。





建议投资者在这个时候,投资在beta较低的抗跌股(defensive stock)和拥有高派息率,例如 产业信托(REIT),或者短期之中期内将会有利好消息可能会带动到股价的公司。



AXIS REIT

雅饰房地產(AXREIT,5106,主板房產信託股)拥有积极的管理团队和成熟的收购记录。雅饰房地產2013年的收购目標包括,位於巴生港的一间新建仓库、柔佛南方工业及物流的厂房、位於莎阿南的仓库和物流仓库、柔佛士乃厂房、马六甲的一间霸级市场等等。 在依斯干达的发展下,雅饰房地产也增加该地区的仓库与物流资产。它目前拥有31个地产。派息率为5.6%。



IGBREIT
怡保花园产托(IGBREIT,5227,产业投资信托组)的旗下房地产包括谷中城(Mid Valley)和园中城(The Gardens)购物中心。其中大约54%园中城出租的面积将与2013财政年到期。相信在这优质的地产里,也是市中心最大人潮的购物广场,预计可以引进更好的收入,之前MPH就是一个例子。另外,怡保花园产托也在国内正在寻求收购机会,并透露在发展总值60亿至80亿的新山Southkey购物中心。


以下是一些关于信托房产的资料,转载与:http://mreit.reitdata.com/



MPHB


马化控股(MPHB,3859,主板贸服股)在3月29日宣布完成内部重组计划,肯纳格研究预测分拆上市计划以6月至7月完成,大华研究则预测5月将会分拆上市。马化控股脱售价依然是RM392,831,000,将会把RM37,538,000分回给股东,另外还分发355,293,000新股(价值RM1)给持有的股东。虽然该公司的beta并不属于比这个市场低,但是这个计划预料是势在必行,并不会被大选影响,加上公司每年有分发3-5%的派息率给股东。分拆后,马化控股也将改名为“万能有限公司” (Magnum Berhad)。而非博彩业务(金融服务和房地产投资业务等)纳入马化控股资本并上市。


P&O
太平洋与東方(P&O,6009,主板金融組)在今年3月6日的特大会议(EGM)通过了一项脱售计划,把49%POI的股权脱售给南非Sanlam新兴市场。这项计划售价为RM270,000,000。一旦完成这项计划,P&O在三个月内会会分发 RM37,000,000,就是每股15cent的特别股息给股东。因此,也为今年带来RM173,540,000的净收益。就算完成脱售计划,太平洋与东方将持有51%POI的股权,POI将持续为公司作出贡献。







Wednesday 17 April 2013

大选在即,有哪些股值得注意(第一篇)

经过308政治海啸,投资者们最担心的就是历史重演,不知几时进场好,减持,还是退场好。尽管是国会解散,公布了大选的日期,在外资的支持下,股市还是不断的往上攀爬,还创了历史的新高点。相反的,如果投资者计划大选后再进场,则要更为谨慎。



基本上,我们可以将大选成绩可以分析成三个部分

一、国阵大胜
二、国阵险胜
三、民联获胜


有哪些股值得被注意?



如果国阵大胜


如果国阵大胜,纳吉极大可能连任首相一职,那么经济转型计划(ETP)就会继续获得正面的支持。与纳吉和党内有关联的公司也会大松一口气。EPF Khazanah PNB们也会继续给予信心,各个大型的工程也继续发展。


CIMB

聯昌國際(CIMB,1023,主板金融股)是一家由马来西亚首相拿督斯里纳吉的胞弟拿督斯里纳西尔(Datuk Seri Nazir )所掌舵的银行集团。在较早前分派18.38仙股息给股东们,再加上推出了股息再投资计划(Dividend Reinvestment Plan),希望投资者们能够继续持有与支持该公司。聯昌國際也刚完成了脱售51%子公司(CIMB Aviva)的股份,赚取了RM521 million的盈利。加上,经济转型计划也将会继续在金融业带来利好的消息。


GAMUDA
金务大(GAMUDA,5398,主板建筑股)是一个被政府挂钩的建筑龙头。预料巴生河流的捷运计划第二和第三支线、金马士至新山的双轨火车跌路计划,只会在大选尘埃落定后再陆续颁出。这些潜在工程合约,足以为任何一家夺標者创造100亿令吉的新订单。加上金务大非常依赖公共工程,部分建筑合约有可能需待到大选后才加快发放,造成相关利好需要在大选后才明朗。此外,该公司也继续增购地皮,包括柔佛州依斯干达地区。


UEMLAND

UEM置地(UEMLAND,5148)是依斯干达(Iskandar)工程里最大的发展商。EPF持有5.01%的股份。肯纳格也指出,该公司预测2013年盈利将按年走高19%至5亿3千400万零吉,23亿零吉未结帐将确保未来一年的营收。




SKPETRO
沙肯石油(SKPETRO,5218,主板贸服股),这家石油与天然气公司,和我国的首相与前首相有着很明显的关系。该公司近期也在4月杪预计会完成收购Seadrill钻井平台业务,未来盈利可望大幅增长。安联研究分析员预计,集团截至2014年1月31日财年每股盈利可增84%,除了受益与Seadrill钻机,沙布拉石油(Sapcres)与肯油企业(Kencana)合并后全面性贡献及新资产都将推高获利。一旦国阵输了这次的大选,民联将会终止沙肯石油直接承包国油的多项计划。



BENALEC
在大马与阿联酋签署了柔佛的石油投资合约后,宏洋控股(BENALEC,5190,主板建筑股)立即宣布获得了当地的填海工程。该石油仓库涉及的地段面积达1000英亩。这个也仅为当初政府统一的5245英亩地段发展计划的19%,因此大马研究分析员认为,该公司或将在未来12至18个月,获得更多的工程合约。




买卖自负,纯属个人意见
  

Tuesday 2 April 2013

TUNEINS


TuneIns 是在2011614日正式成立的。他們主要是做Airasia, Tune Hotels, Airasia Expedia的網上保險和其他的general insurance83.26% 股份的子公司,TIMB)。




2009327日,TMSB multi-purpose capital holding joint venture 80:20的方式成立了TIL.
TMGR 和TMLR則是成立於10/2/2011和 6/4/2011。在15/6/2011, TMLR獲得了營業執照在Labuan發展他的保險業務。過後,TIH在2011年的10月就集合了這幾間公司。

在2012年的五月,TIH也收購了 TIMB,也直接承包了underwriting的工作,直接就有了大概1000名的保險經紀和十五間的分店。

一間公司從2011年成立到2013年上市,真是驚人的步伐。無可否認,公司業務是很不錯,有幾張長期飯碗,相信在未來十年裡,營業額是不大問題的。

10年合約- Airasia berhad, Airasia Japan Co. 和tunes hotel(2022)
15年合約- PT indonesia Airasia, Airasia X, AirAsia Inc (2027)
5年合約- Thai AirAsia Co Ltd (2017)


按照prospectus,該公司希望派息率(dividend payout ratio)不少過 40%,但是這個不是guarantee。

如果保持去年的成績,EPS 0.1628, 那麼dividend 40% x 0.1628 = 0.06512

DY = 0.06512/1.43 (price @2/4/2013)
      = 4.5% 

說到負債,此次的ipo目的是還債。預計59.86% ,就是RM 133 million是用來償還債務。
從2012第四季的業報來看,這個公司的total liabilities 有RM 672.843 million,Total asset 有 RM 812.618million。


如果清了133million, total liabilities = RM539.843
forecast nta = (812.618-539.843)million / 751759980
                   = RM 0.3628

比起現在的價錢 1.43,nta低的可憐。

Debt ratio = 539.843/ 812.618
                = 0.66


其實,一開始,看到這個公司,看到Tan Sri Tony Fernandes 是board of director,對他的期望,就好像AirAsia那樣,就想會不會有一樣的神話。當看了ipo prospectus之後,個人覺得期待神話的賭注也太大了。也許言之過早,畢竟看到的都是上市前的東西。
公司成立太快,上市太快,資產很少,債務比較重,派息也不確定。剛開始是有被營業額吸引到。個人覺得,再看今年的財報,才做決定,畢竟這個價錢太貴了。


純屬個人意見,買賣自負。