Monday 14 July 2014

马太控股【MALPAC】: 无“官”一身轻

相信很多人都不认识这间历史悠久的公司- MALPAC。要看看公司历史背景可以参考我师傅的文章:【十面埋伏- 农(3):马太控股【MALPAC】,北叟失『马』

这间公司有点儿像FACBIND,之前我曾经也写过【浅谈第一控股工业(FACBIND)】。

谈回MALPAC,这个公司在2002年惹上官非,风风雨雨直到今天,事情总算已经尘埃落定,在本月的29日必须举办一场特大来动议几项议程。

简单回顾一下公司遇到的官非:
1)在早前,MALPAC有提供贷款服务。在1997年的金融风暴中,其中一个借贷的公司TAHB面临公司倒闭。在2002,MALPAC接受了TAHB的债务重组特别执行人员(Special Administrators)的项目 ,将TAHB以下的两片油棕地转去MALPAC,当作部分偿还的债务。

2)在2002年4月5日,公司签署了买卖合约,把这两片地和两个RRSB的股份(当时这两片地是转至MALPAC的子公司 RRSB)以3060万令吉卖给Yong Toi Mee 和Cheang Kim Leong。

3)在2003年,TAHB的子公司Ganda Plantation Sdn Bhd 针对土地转让权,把MALPAC和债务执行人员一同告上法庭。

4)结果在2007年,Yong Toi Mee 和Cheang Kim Leong也把MALPAC 告上法庭,强制要实行早前的买卖合约。这个当然对他们有所不公平,合约签署了许久,却因为TAHB的官司而实行不了。

简单来说就是当初因为TAHB无法偿还欠MALPAC的债务,在特别执行人员安排下,把两片土地赔偿给MALPAC。接着,MALPAC也答应把这两片地卖给Yong Toi Mee 和Cheang Kim Leong。谁知TAHB的子公司Ganda Plantation 不满,把MALPAC土地拥有权的事宜告上法庭。而签署了买卖合约许久的Yong Toi Mee 和Cheang Kim Leong当然也十分不满,在2007向法庭申请强制执行2002年的买卖契约。

由于这两片油棕地的管理人是Yong Toi Mee 和Cheang Kim Leong,在2011年7月开始,他们停止提供Malpac 收成的数据,从那个时候开始,MALPAC无法记录公司的营业额。至今,预计超过3000万零吉的营业额未被记录。

经过多年双方的上诉之后,如今MALPAC官司输了,被逼要履行2002年的买卖合约,而且因为公司就没有了核心业务,也将要掉入PN17。

那么问题来了,既然官司又输了,又要掉入PN17,那还有什么看头?

履行这项买卖合约过后,MALPAC将会把两片油棕园连同榨油厂一共以5310万零吉卖给Yong Toi Mee 和Cheang Kim Leong。换言之,公司将会有5310万零吉的现金入账。 每股净资产就会从RM2.62,提升到RM2.88。此脱售将会带来26.27仙的EPS。


公司目前的现金有8989万零吉(包括高流动性资产,基金和银行定期),脱售这些资产过后,现金会增加至1亿4299万零吉,每股现金是RM1.9065。这次的特大会议内容有提及到,大部分的现金将会在12月内寻找新的生意。


MALPAC 除了现金和一些股票值钱以外,还有好几片可用来发展的地皮分别在于柔佛和森美兰州。如果喜欢投资SPAC(空壳公司),都会知道公司暂时没有业务,在三年之内,要以目前的资金模式来收购某一种业务。换个角度,MALPAC 拥有浓厚的现金,因为没有业务将要掉入PN17,公司还有几片地,寻找新的生意,应该是如鱼得水的事吧!

一旦完成抛售:
1)Net Asset RM2.88
2)Cash Per Share RM 1.9065
3)未进账营业额 >3000万零吉

目前价格:RM 1.88

笔者说这间公司有点儿像第一控股,因为公司都有很多的现金。但是第一控股,目前还可以慢慢地去思考和规划现金的用途,相比之下,会掉入PN17 的MALPAC将必须在SC的监督下,在限定的期间必须寻找新的核心业务,以便维持上市资格。

Tuesday 8 July 2014

投资心态之多人的地方



古语有云:“人多的地方不要去。”妈妈小时候也教导,不要跑到多人的地方,为什么?因为人多乱,有危险。这是我们小小都被教育过的。


其实这句话,我常常觉得十分有道理。就算运用在股市里,也是一样。这是一个很简单的道理。最近突然很多人问我,S*****C 听说八月会出来PN17,现在可以买吗?其实我不是神,我不懂它会不会上,我只是简单觉得这艘船已经载了很多人,一年里面四五毛开始载,上到七毛多了,部分人下了车,有回调,再来四五毛又,载到六毛,接着三毛也载。。。最近又开始要载人了。





其实有可能现在买是可以赚,毕竟很多人喜欢抓反弹,因为想买到最便宜的货。也许有些人最近想买,收到风要出来,信心还没那么大,上了就比较有“信心”。况且你身边的人,当初通风给你的,会跑来和你说,都说会上,你那时又不买,又不信我。看人家风光就比较有说服力。好过有时候,我介绍的公司出街后,就不会动或回调,自己也会有压力,虽然我不提供买卖建议,但是如果有人因此亏钱,自己也会过意不去。注:买卖自负

当涉及金钱的投资,只有有实力的公司往往特别低调,没实力地就会拼命有路边消息,常常出现在最高交易量,需要造势,才会有人看啊!一样在Money Game里出现,不造势的话,怎么会有人进来,个个都说赚到大钱,说故事谈梦想,才会吸引到人。股市是一个zero sum game的地方,就是说有人亏钱才会有人赚钱。因此,必须认清一个事实,股市是不会让多数人赚钱的,我今天很坦白地和我一个顾客说了这句话。怎么说呢?如果这个股市没什么人,静静地,会不会崩盘?我相信不会,因为没有鱼饵。我深信必须有很大很大的量,很多散户在股市,全部人吃饭喝茶都在讨论股票时,股市的风险就会越高。因为这就是市场行为。

个股也是一样,当这个消息不是只有你懂,而是全世界都知道时,你还兴高采烈,不同的资源都出现一样的消息,请问消息出来,还会上吗?消息出的时候,庄家推给散户去卖?给散户套利?有这么善良的事吗?那么谁就应该亏?尝试当你想着靠消息不劳而获而赚到钱时,想一想,谁就应该亏钱给你。好好记住,人多的地方往往比较容易失去理智、冷静和判断能力,小心步入羊群效应。

在很多时候,出乎预料时,就会有人安慰你说,其实一早消息已经反应进去了,没办法就守住,等一两年就会上回。相信很多人都试过被套的滋味。也很多人试过,痛到止损了,股价才来反弹,不是说守着不看就会没有事。

今天认识一位朋友,有加入最近火红的Money Game。其实她也知道,只要不是最后一个就没事。就是在想着,赚一个圈就走,这一种心态。我相信90%参与的人都是这样想。当初笔者也是过那样想,差一点掉入一个陷阱里,还好最后《游戏规则》飘入我的脑海里。没有游戏规则的东西不要去碰,不要只是想如何控制风险,或是以赚一轮就跑这一种心态。也很侥幸地,我并没有加入,因为这个游戏在不到一个月已经崩溃了,一轮也没有给人赚。

股市投资、什么样的投资,最重要有价值交换。想要在股市里赚钱,就必须先付出,扎扎实实的把钱以投资心态,投资在你做了功课的公司里,公司好好运用你的钱去发展,去赚钱然后回馈给你,这才是一个比较健康的心态。