Saturday, 12 April 2014

马航还可以买吗?

上个星期,有一位朋友发布了一则大众银行印在年报光碟包装里的一篇文章。文章里提到在五年前,以RM8.85买入一千股大众银行,直至2013年,一共会收到RM 2735的股息和总值RM 20,234 的股票,每一年平均回酬达到21%,而五年里一共获得159.5%的高回酬。

无论是冷眼的书籍还是klse.8k里都有提及累似的文章,长期持有一些蓝筹股,都会有很惊人的回报。今天,笔者暂时想要以另一个方式聊一聊,由于很多人对马航都特别有兴趣,那我也很好奇,如果五年前有一千股马航,如今的回酬是什么东西?





今天是 2014年的4月13日,回到五年前,2009年4月,马航的价钱大约是RM 3.16,(暂时忽略水钱)当初买入1000股总值RM 3160。接着在2007年马航发起第一次附加股之后,在2010年也发起了第二次的附加股。


2010年,为了融资购买飞机和部分的开销,马航就向股东们推出附加股,认购价为RM 1.60并且以一配一方式认购。那么,当初拥有的一千股,也将以RM 1600去认购附加股,最终持有两千股。而之前投资在马航的股票数额,也从RM 3160增加RM 1600,一共投资了RM 4760。


在2012年末季马航成功转亏为盈,虽然全年依然亏损4亿3千万,但比起2011年净亏损25亿2千万明显有进步。而乘着这个良好时机,加上一连串的重组计划,在2013年的5月,马航也发出了第三次的附加股计划,这一次以一股配四个附加股的方式认购每一股23仙。

之前拥有的2000股,也将以23仙的价位认购8000个附加股。假设这一次也认购全部所分配的附加股,那么就要补充RM 0.23 x 8000 = RM 1840,最终也一共持有十千股马航。

在这五年里,投资的数额增加至 RM 4760 + RM 1840 = RM 6600。 今日股价收盘于 21.5仙,那么十千股也相等于 RM 2150。一共亏损RM 4450,或是亏损 67.4%。

还是很多人会说,现在很便宜,很容易就会炒上去。可惜想想,当初的一千股,也翻了到十千股,股本短短时期也增加了十倍,还容易炒上去吗?

当有人说想买马航时,我就会建议说不如买亚航,如果要选择航空股,可是得到的反应是:亚航那么贵,两块多,马航很便宜,才两毛多。这是投资者常犯的错,用股价来定位这个公司便宜和昂贵。

今天的分享,主要是太多人都喜欢问这个问题,就是马航可以买吗?很多人口中的政府不会令马航倒,这也许是有他的道理,马航牵涉太广,国库(Khazanah)又是最大股东,也许不会倒闭。两天前,中国报 的一篇报道有透入,随着各种利空消息,马航预计明年会在筹募另一项附加股计划。笔者始终认为文章可以发挥杠杆作用,所以一次性在这里探讨,而可不可以买,这个答案留给读这篇文章的读者们。

19 comments:

  1. 身边也有很多人问相通的问题。
    之前我在blog也写到了。
    我的总结是千万不要买亏钱的公司。
    所以千万不要投机啊。

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    1. 对对,面对很多这些问题,所以就想用这样的方式表达,让他们知道五年里是怎样亏。
      另一个投资者常犯的错,憧憬过去的光辉。有些人买股,好喜欢问历史高是多少,然后就幻想那个就是他们的目标价。

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  2. 请问如果马航宣佈破產, 股票是会怎样处理?我是指股票会变废纸或公司会收回?

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    1. 暂时我不认为会被收购或私有化,因为要企业吞吃一个亏损那么大的公司,基本上可能性很渺茫。我预测暂时一直会有附加股。

      如果真的继续沦陷,债务过多,达不到上市的水平,就会陷入PN17,再不能重组,就下板,可以说变废纸。

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    2. 那是指,如果PN17不能重组而下板,该时候还有(例如10仙)的股价, 投资者连那10仙都拿不回了吗?

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    3. 到时会有一个下板的日期,大概给几个星期股东决定,最后要卖不要卖,不过那个时候也都是大概只剩几分钱,越接近就越靠近半分

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  3. 哦。。明白了。感谢你的分享。

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  4. 请问雨文大大,那个mas的stock quote是那个网站看的?

    谢谢

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    1. 我的图是用yahoo finance,一般上去www.bursamalaysia.com 看就行了,或者在电话下载KLSE screener。

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  5. 哦,是yahoo的吗?看起来不一样 :P

    谢谢

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    1. 对不起,是bing finance ,apps版本

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  6. 哦,原来是win8的app,还没升级用不到。

    谢谢你啦 :)

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    1. 呵呵,对的,我一直误以为是yahoo finance

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  7. why company want to introduce ordinary shares?

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    1. when company go for listing, they must be issue ordinary shares

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  8. 比特币的投资价值
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